广西百菲乳业股份有限公司（874376·新三板）审核问询法律问题回溯
挂牌日期：2024-06-28 ｜ 审核问询共 1 轮 ｜ 本文档基于审核期间全部公开问询回复文件提炼（截至 2026-08-27） 依据文件：
- 《广西百菲乳业股份有限公司、国融证券股份有限公司关于〈关于广西百菲乳业股份有限公司挂牌申请文件的审核问询函〉的回复》（20240415 披露，共 7 问）
- 《北京德恒律师事务所关于广西百菲乳业股份有限公司申请股票在全国中小企业股份转让系统公开转让并挂牌的法律意见》（20240207，txt 共 4023 行） 中介机构：主办券商国融证券股份有限公司；申请人律师北京德恒律师事务所；申报会计师广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）。 说明：原问询子问题以回复中仿宋加粗引用为准；页码为回复页脚页码，行号为 txt 行号区间。
一、公司与审核概况
公司为广西灵山县奶水牛乳制品企业（水牛纯奶、发酵乳等），报告期 2021–2023 年 1-8 月营业收入 71,447.46 万元、78,080.42 万元、66,188.96 万元，销售渠道以线下经销为主（71.82%–75.16%）＋线上直销（17.70%–18.29%）＋线上代销（6.80%–9.07%）。公司控股股东百菲投资前身“广西百强水牛奶业股份有限公司”（证券代码 872841）曾于 2018 年 6 月 21 日挂牌新三板、2021 年 3 月摘牌，2020 年 4 月将乳制品主营业务整体平移至发行人后转为纯投资控股平台——本案由此形成新三板罕见的“控股股东前次挂牌”重审场景。首轮仅一轮问询即过会，7 个问题中问题 1（历史沿革＋前次挂牌＋仲裁纠纷＋非货币出资置换＋转增股本个税）与问题 2（食品资质、线上销售平台定性、环保消防）为法律重心，问题 3 为食品安全专项（嵌入行政处罚衔接披露）。
二、法律问题总览
| 轮次 | 问题编号 | 问题主题 | 法律类别 | 律师是否发表意见 |
|---|---|---|---|---|
| 首轮 | 1 | 历史沿革及控股股东前次挂牌（业务转移与前次披露一致性、李素芹退伙仲裁、非货币出资瑕疵置换、资本公积转增个税、代持排查） | 1 历史沿革与股权变动；2 出资瑕疵；13 税务（转增个税）；11 行政处罚（食品安全处罚衔接）；6 员工持股（强菲投资平台退伙纠纷）；3 代持排查；20 律师事项 | 是（回复由公司＋主办券商出具，函件要求主办券商及律师核查并发表意见） |
| 首轮 | 2 | 业务合规性（子公司食品资质、线上销售与平台经济定性、环保环评与排水许可、消防） | 10 重大合同与业务资质；16 数据合规；15 环保安全 | 是（同上） |
| 首轮 | 3 | 业务模式及食品安全 | 10 业务合规（食品安全管理）；11 行政处罚（灵市监罚字[2021]19 号衔接） | 是（同上） |
| 首轮 | 4 | 销售与采购 | 纯业务/财务类 | 否 |
| 首轮 | 5 | 存货 | 纯业务/财务类 | 否 |
| 首轮 | 6 | 固定资产与在建工程 | 纯业务/财务类 | 否 |
| 首轮 | 7 | 生物资产（活体奶牛等生物资产盘点计量） | 纯业务/财务类 | 否 |
20 类清单核对：1（问题1）、2（问题1 非货币出资与货币置换——详述）、3 代持（问题1(5) 无代持结论）、4 实控人认定（吴守允家族控制未成独立问询）、5 对赌（无）、6 员工持股（问题1(2) 强菲投资平台及退伙纠纷——详述）、7 关联交易（无独立问询，关联往来散见财务问题）、8 同业竞争（无独立问询）、9 土地房产（问题1 未办证奶站房已置换、问题2 消防——并入详述）、10 重大合同资质（问题2——详述）、11 诉讼行政处罚（问题1 李素芹执行案＋灵市监罚字[2021]19 号——详述）、12 社保公积金（未见专项问询）、13 税务（问题1(4) 转增股本个税——详述）、14 分红（未见）、15 环保安全（问题2(3)(4)——详述）、16 数据合规（问题2(2)③ 平台经济/个人信息——详述）、17 境外架构（无）、18 独立性（无）、19 新增股东（问题1 强菲投资、易简德系三基金入股在沿革表中体现，律师补充核查关联关系）、20（问题1 律师补充核查事项）。无独立成节事项见第四节。
三、重点法律问题详述
问题 1：关于历史沿革及控股股东前次挂牌（首轮，回复第 4–28 页；txt 行 89–1200）
问询要点：(1) 补充说明：①控股股东百菲投资将主营业务转移至公司的原因及对业务的具体影响、本次以公司作为申请挂牌主体的原因；②本次申报披露的信息与前次控股股东申报挂牌及挂牌期间披露信息的一致性，存在差异的说明情况，重大差异的详细说明及内控与信息披露管理机制运行有效性；③公司及控股股东在控股股东摘牌后是否存在信访举报及受处罚情况。(2) 补充披露：①仲裁事项发生原因、李素芹退伙原因、是否符合股权激励方案及合伙协议约定、退伙是否取得补偿；②案件执行及工商登记变更进展，对公司股权明晰性的影响、是否导致不符合挂牌条件。(3) 补充说明：①非货币出资具体内容明细、与业务相关性、权属转移及实际使用；②2018 年 10 月与 12 月评估报告中“机器设备”是否同一内容、历次非货币出资评估作价合理性，未办理产权登记的实物资产内容，2020 年货币置换金额确定依据是否充分、金额是否充足；③非货币出资瑕疵是否已充分弥补、出资是否真实充足。(4) 历次资本公积、未分配利润转增股本所涉自然人股东纳税情况及合法性。(5) 公司及控股股东历史沿革中是否存在股权代持、是否申报前解除还原并披露形成演变解除过程。请主办券商及律师核查并发表意见，并对股东入股价格异常、穿透 200 人与非法集资/变相公开发行、代持核查程序与依据、“假清理真代持”及《指引 1 号》股东信息披露与核查要求逐项发表明确意见。
回复与核查要点：
- 前次挂牌脉络：控股股东百菲投资前身百强股份 2018.5.30 取得股转系统函（2018）1923号挂牌同意函、2018.6.21 挂牌（简称“百强股份”、代码 872841）；2020.4 将主营业务转移至发行人；2020.5.21 更名并变更证券简称；2020.5 经营范围由“乳制品、饮料的生产、销售等”变更为“实业投资与企业管理”；2021.3.26 依股转系统函[2021]761 号自 2021.3.29 起终止挂牌。前次申报报告期 2015 年度—2017 年 1-10 月、挂牌期间财务期 2017 年度—2020 年 1-6 月，与本次申报期（2021 年度—2023 年 1-8 月）不重合，故不涉及历史沿革对比；因发行人业务资产人员自百菲投资整合而来，环保事项、原有房产消防事项在公转书中与原披露衔接一致；股份公司阶段已建立三会议事规则及对外担保、关联交易、信息披露、防范资金占用等制度。摘牌后无信访举报；控股股东无处罚记录。
- 食品安全处罚衔接披露：2021.3.26 灵山县市场监督管理局作出灵市监罚字[2021]19 号《行政处罚决定书》——生产日期 2020-09-24 的水牛纯奶经新郑市市监局流通环节抽检酸度项目不符合 GB25190-2010《食品安全国家标准 灭菌乳》，违法情节较轻，没收违法所得 3,024.63 元、罚款 283,332.00 元；2023.11.22 灵山县市监局出具《证明》认定情节显著轻微、不属于重大违法违规。
- 李素芹退伙仲裁与执行：强菲投资系公司员工持股平台，李素芹 2021 年 2 月与劳绍坚等十人签订《钦州市强菲投资发展合伙企业（有限合伙）合伙协议》（第七条明确该平台为百菲公司持股平台、第十一条限定合伙人范围为董监高/中层/核心骨干/入职一年以上老员工等），持 1.1360 万元出资额（占 0.1144%）；李素芹 2021 年 4 月辞职离职后不再符合《股权激励方案》激励对象条件（该方案列举十种不得成为激励对象情形，含离职、竞争关系兼职、失信名单等），构成合伙协议第二十五条当然退伙事由；因其未主动退伙，强菲投资 2022.7.8 发出《退伙通知书》后申请仲裁，钦州仲裁委员会（2022）钦仲案字第 482 号《裁决书》裁决李素芹于 2021 年 4 月 1 日退伙并协助办理工商变更；因未履行，强菲投资 2023.11.14 向钦州市中级人民法院提交《强制执行申请书》，2023.12.7 法院作出（2023）桂 07 执 772 号《执行裁定书》冻结划拨其存款或查封等值财产；截至回复日工商变更尚未完成。法律定性：依《合伙企业法》第五十一条、第八十一条，退伙涉及结算与财产份额退还、不涉及补偿；因份额占比极小且李素芹不直接持股，不影响股权明晰与挂牌条件。
- 非货币出资瑕疵与货币置换：2018 年两批实物出资经广西中阳资产评估事务所中阳评报字[2018]第 C344 号（机器设备 81 项，评估原值合计 4,310,138.00 元、作价 4,243,949.71 元）与中阳评报字[2018]第 C249 号（有证房屋建筑物作价 7,092,366.64 元、无证奶站房两幢 685,500 元/入账 673,270.42 元、机器设备 6,501,609.90/6,262,710.39 元、土地使用权作价 2,141,000 元）评估，北京永坤会计师事务所永坤验字[2019]第 0624 号验资。两份报告“机器设备”非同一批资产。瑕疵点在于两幢钢筋砼奶站房（164㎡/174㎡）未办产权登记；2020.8.25 亚太（集团）会计师事务所亚会 B 验字（2020）0013 号《验资报告》确认百菲投资以货币 673,270.42 元置换（与无证资产入账值等额，评估值与入账差 12,229.58 元系评估与出资时点折旧差异），置换充分、出资真实充足。
- 转增股本个税：2023.6.12 年度股东大会决议以股票发行溢价形成的资本公积 129,670,746.00 元转增股本（每 10 股转增 36.1889 股，总股本增至 16,550.24 万股），司农验字[2023]23006510019 号验资；援引《国家税务总局关于股份制企业转增股本和派发红股征免个人所得税的通知》：股本溢价形成的资本公积转增不属于股息红利性质分配，自然人不征个税（若以盈余公积送红股则应税），转增后尚余股本溢价资本公积 6,128,864.16 元。
- 沿革全景与代持排查：发行人 2017.12 由百菲投资全资设立（注册资本 1,188 万元）→ 2018 年两次增资 → 2019.11 百菲投资将 0.2839%/0.1893%/0.0946% 分别转予吴守允、吴联侨、吴珊珊 → 2019.12 整体变更 → 2020 年强菲投资两次增资 → 2021.9 易简德学度、易简光懋、易简庆犇三支基金增资 → 2023.7 转增。百菲投资层面 2003 年由吴守允（48.80%）、吴守强（39.10%）、叶志焕（12.10%）设立，历经 2004 年吴守强调整、2006 增资、2010 叶志焕转 15% 予吴守造、2013 股改并增资至 6,888 万元、2014 同比例减资回 1,188 万元、2018 挂牌、2021 摘牌及两次家族内转让、2022.12 吴守允转 1% 予王涠华。结论：历次变动定价合理、协议真实、对价付清，不存在股权代持情形，无需解除还原。
- 核查程序：访谈董事长吴守允；逐份比对前次挂牌申报与挂牌期间公告与本次申报材料；取得灵山县市监局处罚决定书与合规证明；查询国家企业信用公示系统、裁判文书网、执行信息公开网、信用中国、全国股转系统、证券期货市场失信记录查询平台；查阅强菲投资工商档案、《股权激励方案》、李素芹《员工离职手续表》及仲裁执行资料；核对验资、评估、出资凭证；取得股东调查表与私募备案文件；查询外部股东与中介机构关联关系。核查意见：业务转移具备商业合理性、前后披露一致、无重大差异；处罚不构成重大违法；仲裁执行不影响股权明晰与挂牌条件；出资瑕疵已充分弥补；转增不涉个税；无代持、无超 200 人、无非法集资或变相公开发行，符合“股权明晰”及《指引 1 号》要求。
执业提示：控股股东曾挂牌的项目，监管必查“新旧披露一致性”，本案的应对是锁定两个报告期不重合＋环保/消防两项历史事项主动衔接披露；员工平台离职成员拒不配合退伙时，“仲裁确权→强制执行”是可复用的教科书路径，但必须同步论证份额占比微小＋间接持股双重稀释逻辑；无证房产出资的置换以“等额现金＋验资报告”闭环，避免追溯评估争议。
问题 2：关于业务合规性（首轮，回复第 28–46 页；txt 行 1201–2240）
问询要点：(1) 业务资质：①子公司湖南百菲是否需取得食品生产及经营许可证、生鲜乳收购许可证、生鲜乳准运证，百菲贸易是否需取得食品经营许可证，浙江百菲、湖南百菲是否需取得全国工业产品生产许可证，有无超资质经营及重大违法违规，是否已取得全部必需资质；②公司食品经营许可证已到期，续期情况、无法续期风险及影响；③原材料供应商、物流商是否均取得食品生产经营许可及其他必要资质。(2) 线上销售：①线上直销、代销及公众号、小程序销售收入及占比，百菲电商与线上模式的对应关系；②线上销售资质或备案，第三方支付平台合作名单、方式、手续费，自身是否涉及第三方支付、是否需支付业务许可证；③按《关于平台经济领域的反垄断指南》说明公司网站、公众号、小程序是否属于互联网平台，业务资质、数据安全、个人信息保护合法合规情况。(3) 环保：①百菲养殖灵山县奶水牛产业核心示范区项目环评验收情况；②浙江百菲、百菲养殖、百菲七甲养殖是否应办城镇污水排入排水管网许可证、有无应办未办及处罚风险、是否重大违法、整改措施。(4) 消防：百菲七甲养殖消防手续办理情况，有无未验收、未备案或未消防安全检查情形及重大违法。请主办券商及律师核查并发表意见。
回复与核查要点：
- 子公司资质适格性：湖南百菲尚未从事乳制品生产、未办生鲜乳收购站及运输，仅销售预包装食品，依《食品安全法》第三十五条第一款、《食品生产许可管理办法》（2020）第二条、《食品经营许可和备案管理办法》第四、五条无需食品生产/经营许可，已取得长沙市望城区市监局《仅销售预包装食品备案信息采集表》（备案编号 YB14301120002985）；百菲贸易同情形取得苍南县市监局备案（YB13303270011206）；生鲜乳收购与准运要求出自《生鲜乳生产收购管理办法》第十八条、第二十六条，公司主体未涉及。全国工业产品生产许可证方面，依国发[2019]19 号目录（10 类，含直接接触食品的材料等相关产品），浙江百菲乳制品包装物由有资质供应商提供、未自行生产，湖南百菲未投产，均无需取得。公司食品经营许可证到期后已完成续期。供应商与物流商均核验食品生产经营许可等资质。
- 线上销售与平台经济定性（三板少见的反垄断指南适用分析）：报告期销售结构表——线下经销 71.82%/74.89%/75.16%、线上直销 18.29%/16.84%/17.70%、线上代销 9.07%/7.16%/6.80%、线下直销 0.51%/0.50%/0.34%；自有公众号与小程序报告期内无销售收入；百菲电商尚未产生收入，后续承接母公司及浙江百菲线上业务。资质层面：公司系在第三方电商平台开设自营品牌店铺，无自营销售平台，自有网站仅作宣传展示，不提供经营性互联网信息服务、不属于增值电信业务，无需《增值电信业务经营许可证》；在用域名及应用程序均已办 ICP 备案；资金结算按电商平台与第三方支付平台（天猫、淘宝、京东等店内交易场景）约定处理，公司不直接与支付机构签约、不涉及第三方支付业务、无需支付业务许可证。反垄断指南定性：依《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》第二条平台/平台经营者/平台内经营者定义，公司网站无点单、互动、注册等交互功能，不具备“双边或多边主体交互共同创造价值”的组织形态，不属于互联网平台；公众号、小程序系入驻第三方平台的“平台内经营者”，无垄断协议、不具有市场支配地位。数据合规层面：已建立《网络信息安全管理制度》《客户信息保护管理办法（试行）》《个人信息保护影响评估办法（试行）》《信息安全管理审计制度（试行）》《信息安全培训管理办法（试行）》《个人信息保护违规行为处罚办法（试行）》《个人信息安全事件应急预案（试行）》等制度并有效执行，主管部门合规证明与《企业信用报告（无违法违规证明）》及工信部、中央网信办、国家企业信用信息公示系统、中国市场监管行政处罚文书网检索均无处罚或整改记录。
- 环保：钦州市生态环境局钦环审[2021]30 号批复同意灵山县奶水牛产业核心示范区建设项目环评报告书（2021.3.8），截至回复日正在申请环评验收；依《城镇排水与污水处理条例》第二十一条，浙江百菲已取得《城镇污水排入排水管网许可证》，百菲养殖、百菲七甲养殖污水经处理达标后排入污水处理厂未直接外排、无需办证，不存在应办未办情形。
- 消防：百菲七甲养殖相关建筑已依法办理消防验收/备案并接受消防安全检查（回复相应章节列示手续文件），不存在未办理情形与重大违法。
- 核查程序：逐户核对子公司经营范围与资质清单、备案编号文件；比对国发[2019]19 号目录与实际产品；核验 ICP 备案记录与电商平台入驻协议；取得市监、网信部门合规证明并多站检索；核对环评批复文本与验收进度说明；核对消防验收备案文件。核查意见：公司及子公司不存在超资质经营或应办未办情形，处罚风险低；平台定性、数据与个人信息合规、环保消防事项均合法合规，不构成挂牌障碍。
执业提示：消费品类挂牌公司“线上业务合规”三件套——ICP/EDI 资质定性（自营平台 vs 入驻第三方决定是否需经营性许可）、支付结算切割（交易资金由平台侧清算可排除支付牌照要求）、反垄断指南主体定位（平台内经营者无支配地位）——本案逐项给出了可套改的论证模板；食品企业必查的“抽检不合格处罚”应在申报前即取得处罚机关“情节轻微、非重大违法”定性证明并同步披露整改闭环。
四、未纳入详述事项
- 问题 3“业务模式及食品安全”实质为食品安全管理体系的业务核查（奶源管控、生产检验、保质期与召回机制），与问题 1 中已详述的灵市监罚字[2021]19 号处罚衔接披露互为表里，律师核查口径与问题 1、2 一致，未再单独立节。
- 问题 4（销售与采购）、问题 5（存货）、问题 6（固定资产与在建工程）、问题 7（生物资产，含活体资产盘点与减值）均为业务与财务核算事项，指定主办券商及会计师核查。
- 实控人认定（吴守允家族）、社保公积金、对赌特殊权利、境外架构、同业竞争等类别在本案问询中未见实质性提问；关联交易以零星资金往来形式在财务问题中覆盖，无独立问询。
五、待核验/待补事项
- 回复文件未设置“【律师回复】”独立板块，问询函要求“主办券商及律师核查并发表意见”而文本仅见“【主办券商回复】”及“【公司回复】”，律师核查意见系并入主办券商板块还是另附落实文件，需以 PDF 全套及法律意见书（20240207）正文比对核验；德恒法律意见书 txt 已具备，本明细未逐条交叉引用，如需引用其结论请对照原文行号。
- 灵山县奶水牛产业核心示范区项目环评验收截至回复日“正在申请办理验收资料”，最终验收批复文件（文号、日期）未在回复中载明，复用时须核验验收完成状态。
- 问题 2(4) 消防部分与问题 3 食品安全部分在 txt 中页码跨栏较多（行 2020 之后），具体消防验收/备案文书编号未能从文本稳定提取，引用前应回查公转书“经营合规情况”节及 PDF 原文。
